高风险项目组合在一起后，( )。
财务成本管理模拟试题及答案（110）
| 【单选题】高风险项目组合在一起后，( )。 |
| A.单个项目的大部分风险可以在企业内部分散掉 |
| B.单个项目自身特有的风险可以作为项目资本风险的度量 |
| C.唯一影响股东预期收益的是项目的非系统风险 |
| D.单个项目一定会增加企业的整体风险 |
| 【单选题】在资本有限量的情况下，最佳投资方案必然是( )。 |
| A.净现值合计最高的投资组合 |
| B.会计报酬率合计最大的投资组合 |
| C.现值指数最大的投资组合 |
| D.净现值之和大于零的投资组合 |
| 【单选题】某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的A产品，据预测A产品投产后每年可创造150万元的收入；但公司原生产的B产品会因此受到影响，使其年收入由原来的300万元降低到200万元。则与新建车间相关的现金流量为( )万元。 |
| A.30 |
| B.50 |
| C.100 |
| D.150 |
| 【单选题】某企业生产某种产品，需用W型零件。如果自制，该企业有厂房设备；但若外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入6000元。企业在自制与外购之间选择时，应( )。 |
| A.以6000元作为外购的年机会成本予以考虑 |
| B.以6000元作为外购的年未来成本予以考虑 |
| C.以6000元作为自制的年机会成本予以考虑 |
| D.以6000元作为自制的年沉没成本不予以考虑 |
| 【单选题】A公司评价一拟投资项目的β值，利用从事与拟投项目相关的某上市公司的β值进行替换，若该上市公司的β值为1.5，资产负债率为50%，A公司投资该项目后的产权比率为0.4，则考虑所得税影响的项目的β值(所得税税率为25%)与不考虑所得税影响的项目的β值相差( )。 |
| A.-0.22 |
| B.0 |
| C.0.07 |
| D.0.86 |
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| 答案：A |
| 解析：高风险项目组合在一起后，单个项目的大部分风险可以在企业内部分散掉，此时，企业的整体风险会低于单个项目的风险，或者说，单个项目并不一定会增加企业的整体风险；单一项目自身特有的风险不宜作为项目资本风险的度量；唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险；所以选项A正确。 |
| 答案：A |
| 解析：在资本总量受到限制时，有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则。 |
| 答案：B |
| 解析：150-(300-200)=50(万元)。在进行投资分析时，不仅应将新产品的销售收入作为增量收入来处理，而且应扣除其他产品因此而减少的销售收入。 |
| 答案：C |
| 解析：本题的考点是相关现金流量的确定，要求考生对此要灵活掌握。为了正确计算投资方案的增量现金流量，进行判断时，应注意区分相关成本和非相关成本、要考虑机会成本、要考虑投资方案对公司其他部门的影响、要考虑对营运资金的影响。在确定投资方案的相关现金流量时，所遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。本题若选择自制，则现有厂房设备丢失了出租机会，因此租金收入是自制的机会成本。 |
| 答案：C |
| 解析：若考虑所得税的影响：上市公司的β资产=β权益/[1+(1-25%)×上市公司产权比率]=1.5/(1+0.75*5/5)=0.86A公司投资该项目的β权益=β资产×[1+(1-25%)×A公司产权比率]=0.86×(1+0.75×0.4)=1.12若不考虑所得税的影响：上市公司的β资产=上市公司β权益/上市公司权益乘数=1.5/[1/(1-0.5)]=0.75A公司投资该项目的β权益=β资产×(1+A公司产权比率)=0.75×(1+0.4)=1.05差值=1.12-1.05=0.07 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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